日本股市艰难过年关

maria0203

2011年01月01日

今年１２月３０日是东京股市最后一个交易日。按照惯例，当地时间下午３时股市收盘后，东京证券交易所要举行“大纳会”仪式，敲钟闭市，给２０１０年股市交易画上句号。２００２年起，东证每年邀请一名嘉宾在大纳会活动上敲钟。今年敲钟嘉宾是日本宇宙航空研究开发机构“隼鸟”项目负责人川口淳一郎。

    “隼鸟”小行星探测器是今年日本宇宙开发活动中的最大亮点。自２００３年５月升空后，“隼鸟”在７年太空之旅中多次出现险情，最终于今年６月带着“丝川”小行星的物质微粒回归地球。“隼鸟”号也由此博得“不死鸟”美誉。

    东证邀请川口为今年股市收官，似乎寄托了日本股市从此“起死回生”的美好愿望。然而，愿望固然美好，股市却有自己的运行轨迹。２０１０年最后一个交易日，东京股市日经指数下跌１１５．６２点，收于１０２２８．９２点，跌幅为１．１２％，给今年日本股市收了一个不太漂亮的尾巴。

    今年日经指数最高值出现在４月５日，当天盘中一度升至１１４０８．１７点，而谷底出现在９月１日，盘中跌至８７９６点。相比２００９年最后一个交易日的１０５４６．４４点，日经指数２０１０年全年下跌３．０１％。

    影响今年日本股市走势的因素主要有三。一是外围经济，二是日元汇率，三是央行政策。简而言之，欧洲债务危机和日元升值打压股市，美国联邦储备委员会和日本央行的量化宽松政策提振股市。这些因素不仅相互影响，也在很大程度上决定着日本企业的业绩和决策。

    日本央行“托市”使得股市自１１月初以来迎来一波行情。日本央行在１０月２８日的货币政策会议上决定，将分别拿出４５００亿和５００亿日元（１美元约合８１日元）购买交易所交易基金和房地产投资信托基金，这给原本持观望态度的境内外投资者吃了一颗定心丸。境外投资者更是据此认为“抄底”良机到来。东证１２月３０日发布的统计数据显示，截至１２月２４日，东京、大阪、名古屋三地证券市场的境外资金连续８周处于超买状态。

    今年，“中国因素”对日本股市的影响同样令人瞩目。如日企在中国的业绩和投资情况、中国在金融和货币政策等方面的调整，均构成日本股市的重要消息面因素。有在东证工作的市场人士戏言，预测日本每天股市走势如何，只需早盘看隔夜美股表现，午盘看沪深股市表现。

    随着新兴经济体证券融资市场日趋活跃，日本证券业危机感日重。从市场交易量看，今年１月至１０月，东证的交易量只有中国上海和香港证券市场交易量的三分之二。从首次公开募股（ＩＰＯ）规模看，今年在东证一、二部上市的企业只有２２家，约为２０００年上市公司数量的六分之一。新上市公司的股价表现也让市场失望，今年２２只新股中，截至上周，已有超过半数跌破发行价。

    日本证券市场的相对封闭，以及交投不活跃的现状，也让许多拟上市企业退避三舍。一些有上市潜力的日本企业把眼光转向中国香港和台湾、韩国等亚洲其他地区证券市场。不少日本证券公司也放眼亚洲，加强了在中国香港等地市场的投入和业务合作，希望搭上亚洲经济增长“顺风车”。

    为增加日本证券市场的吸引力，日本金融监管当局本月出台金融增长战略，提出改革上市公司信息披露制度，以吸引亚洲新兴经济体的企业在日本上市。东证也于本月２１日宣布，将修改创业板市场的上市审查和退市标准，以增加吸引力。但这些措施效果如何，则尚待观察。

    今年大纳会敲钟闭市前，川口淳一郎援引“隼鸟”从艰难立项到完成任务的例子鼓励市场投资者要果断行动，不能因为存在风险而缩手缩脚，他希望人们能在新的一年恢复投资信心。

    目前看来，日本股市前景并不明朗。大多数市场人士指出，与今年一样，日本股市来年表现恐怕仍将受制于外围经济和日元汇率。３０日日经股指走低，其中一大因素是东京外汇市场日元对美元汇率大幅上涨至８１比１，为约７周以来高位。日本媒体对东京证券市场分析师的调查问卷显示，对于明年日经股指走向，乐观者和悲观者皆有，而且预测值落差颇大。