日本干预汇市“副作用”引发争议

陈浩海

2010年9月17日 08:39 来源:中国证券报　
     　继15日在东京汇市抛售日元购入美元后，日本政府16日继续在汇市分批抛售日元。日本首相菅直人16日表示，必要时，政府今后将继续采取坚决措施。

　　同日，日本央行行长白川方明表示，日本汇市和股市仍然不稳定，该行将在必要时采取及时措施。他还表示，非常规货币宽松措施对治愈金融危机引发的“剧烈疼痛”有显著效果，但应警惕其“副作用”。

　　截至北京时间20时，美元对日元报85.6950日元。当日东京股市日经225指数微跌0.07%，报9510点。

　　干预规模庞大

　　日本财务大臣野田佳彦15日证实，日本政府已经进行了汇市干预，但其并未透露具体干预规模。而据日本央行货币市场数据16日的数据显示，日本政府15日干预汇市时，或共计抛售约1.76至1.86万亿日元。另据日本共同社16日报道，日本政府在欧美市场15日的干预行动主要利用了日本商业银行驻海外分支机构。

　　菅直人16日在对日本商工会议所发表讲话时表示，日元汇率的急剧波动将会降低日企投资国内的意愿。如果更多的工厂迁至海外，日本的就业形势会变得更加严峻，并将可能影响政府为摆脱通货紧缩所作的努力。菅直人曾在14日赢得民主党代表选举时强调，新政府将把“摆脱通缩”作为需要应对的紧迫课题。

　　同日，白川方明表示，由于需要更多关注日本经济面临的下行风险，该行已经准备实施进一步的宽松货币政策。但决策者需认识到超低利率水平引发的“副作用”，包括损害市场的平稳运行，以及对泡沫膨胀期间的过度流动性的调整滞后。他还表示，希望此次外汇干预行动能够有助于稳定金融市场。

　　全球热议单边干预

　　作为多年来第一个大规模干预汇市的七国集团（G7）成员，日本政府此次的单边干预汇市备受外界关注。单边干预行动因对贸易伙伴有失公允，近来已极少为发达经济体所用。另外，日政府的此次行动恰值美国奉行弱势美元以扩大出口，美联储还出台了第二轮量化宽松货币政策以压低美元汇率，故该行动难免显得孤掌难鸣。分析人士预计，未来美联储的决策或将使日元再度升值，日本政府与市场的心理战恐怕将持续很长一段时间。

　　15日，美国众议院筹款委员会主席、民主党议员桑德·莱文形容日本的干预行动是一次令人“深感不安”的事件。而美国财政部长盖特纳则表示，日本应该去关注如何确保实现经济复苏。另外，分析人士指出，由于国际货币基金组织（IMF）与世界银行的秋季年会、二十国集团（G20）峰会即将召开，日本的单边行动给国际性多边协商带来了不和谐的感觉。欧洲央行行长特里谢15日就表示，单边行动并不是对付全球经济不平衡的合适手段。

　　不过，日本政府仍不乏坚实支持者。日本商工会议所会长冈村正表示，政府应推动美元对日元重返90日元上方，而95日元是比较合适的水平。日经济团体联合会会长米仓弘昌也给予此次干预行动好评，并表示菅直人政府的凝聚力有所提高。

　　高盛集团16日表示，日本自2004年以来的首次汇市干预行动可能取得成功，此次强有力的干预行动将助美元对日元汇率在1年内回到90日元左右。另据路透社报道，金融大鳄索罗斯也在15日对日政府抛售日元购买美元的干预汇市措施给予肯定，称“日本的做法是正确的。”

　　出口商齐欢呼

　　日本企业特别是出口商对此次汇市干预行动欢呼雀跃。日本出口商类股在16日延续前一交易日的涨势，其中，丰田汽车、本田汽车和佳能公司分别上涨1.66%、0.54%和0.52%。

　　日本船主协会会长兼日本邮船公司主席宫原耕治表示，“如果美元对日元汇价保持在80日元附近，那么日本不可能会在全球市场中胜出。日本新一届政府需对强势日元表现出‘零容忍’，并且推出更多措施。”

　　索尼公司也表示：“公司称赞日本政府和日本央行的干预行为，但同时，我们希望他们能够继续采取合适的措施（干预汇市）。”受干预行动刺激，该公司在东京证交所的股票继15日收涨4.1%后，16日再次大涨1.73%。此前，该公司预测，如果美元对日元汇价保持在90日元，公司在本财年的营业利润将达1800亿日元。

　　此外，佳能公司首席财务官田中稔三表示，日本政府已向世界释放出一个重要信号，即日元的大幅升值将会对日本经济带来严重冲击。佳能公司曾估计，如果美元对日元汇价在90日元以下，每贬值1日元，将会给公司下半财年利润带来47亿日元的损失。