新闻分析：欧元对美元汇率为何创4年新低

陈浩海

2010年6月7日
    　尽管美国公布的最新就业数据不尽如人意，但是由于市场投资者担心希腊债务危机在匈牙利重演，欧元对美元汇率４日跌破１比１．２０的重要关口，创下４年来新低。



　　匈牙利新政府指责前任政府编造数据，隐瞒财政状况。这成为导致欧元对美元汇率破位的直接诱因。匈牙利虽然不是欧元区成员国，但却是欧盟一员，其与德国、法国等欧元区大国经济联系紧密，投资者担心如果匈牙利出现类似希腊的主权债务违约风险，欧元区经济将受到新一波冲击。



　　自从始于美国的金融危机缓解以来，欧元对美元汇率从１比１．２５美元的低位回升至１欧元对１．５０美元左右。随着希腊债务危机出现并逐渐升级，投资者对欧元区金融和经济状况的担忧逐步加剧，欧元对美元汇率不但落至金融危机期间的最低水平之下，而且跌破１比１．２０的重要心理关口。技术破位后卖盘涌出，欧元跌势加速。



　　市场投资者最担心的就是不确定性，目前匈牙利的财政形势并不明朗。有市场分析人士认为，匈牙利新政府的表态是为了让民众接受新政府的财政紧缩政策，但这种表达方式无疑让市场感到恐慌。匈牙利新政府预计在近期将公布财政状况，欧元走势也将因此出现波动。






　　始于２００８年的金融危机不仅改变了华尔街，也让欧元区经济体中一些深层次问题暴露无遗，这是导致去年年底以来欧元对美元汇率下滑的主要原因。希腊等南欧国家经济增长过于依赖外部融资，财政赤字和贸易逆差长期存在，进而引发今年的主权债务危机。



　　导致欧元对美元走弱的另外一个主要原因是，在金融危机之后，美国的复苏力度强于欧洲。美国的经济结构比欧洲更有弹性，政府在危机中采取的政策措施比欧洲国家更为有力。从经济数据可以看出，连续几个季度，美国经济增长的速度都要高于欧元区。



　　从短期走势看，在欧洲央行公布金融机构压力测试结果，以及希腊等南欧国家相继公布削减政府开支等措施后，欧元对美元汇率有望出现反弹。但从长期看，欧元未来几年内会相对疲软。



　　联合国全球经济监测部主任洪平凡指出，虽然希腊等面临主权债务问题的国家的经济总量在欧盟的占比不大，但不少欧洲国家在今后几年都需要削减政府支出，增加税收，这对欧洲经济的增长形成压力。