人民币中间价创十个月新高 二季度后期启动?

刘恒宝

2010年4月4日
    　在经历了5个交易日的小幅攀升后，2日，美元对人民币汇率中间价达到6.826，创下去年5月25日来的新高。对于人民币汇率问题，商务部副部长陈健2日表示，人民币汇率当前并未被低估。对近期媒体关注的人民币压力测试问题，陈健表示，中国随时都要测试经济的各个层面，而"这并不意味着有任何动作"。

　　分析师表示，人民币对美元中间价的小幅回升主要是受隔夜市场上美元走软的影响，从3月26日起，美元指数已经由82.0520下跌至1日收盘的80.6850。分析师称，这仅仅是简单的市场表现，并不意味着人民币就此恢复升值，也不影响人民币汇率短期内稳定的状态。就连对消息面十分敏感的海外无本金交割远期（NDF）市场对此次人民币中间价走高也反应平淡，近几个交易日一直连续小幅震荡走势。截至记者发稿，美元对人民币一年期NDF报价6.6470，也就是说国际市场预计人民币兑美元一年内升值2.7%。

　　而日前召开的央行货币政策委员会2010年第一季度例会上也没有涉及人民币汇率的内容，因此市场认为，人民币汇率维稳的基调没有改变，之前人民币将在短期内升值的浓厚预期也逐渐消散。

　　同时，市场分析人士以及研究机构对人民币汇率的走势仍基本维持之前的判断，认为人民币在二季度后期重启升值的可能性较大，并且是以扩大双边弹性开始。兴业银行资深经济学家鲁政委预计，人民币很可能在5月份中美战略经济对话前后，比如5-7月之间重启升值。

　　但是他同时指出，由于之前人民币"紧盯"美元，而美元已经走强，人民币也已经被动升值，也正因如此，人民币年内趋势性升值的空间有限，应该更准确地表述为"更富有弹性"。

　　瑞银经济学家汪涛则预计，2季度人民币兑美元汇率将会重启升值，采取逐步的方式并伴随着每日交易区间的扩大，预计到年底人民币兑美元汇率将达6.4-6.5元。

　　高盛的研究报告认为，即将出炉的一季度数据可能使得刺激政策的退出步伐加快，人民币现行盯住美元的汇率制度将有望提前改变，人民币在未来三个月内以小幅升值方式启动汇率调整的可能性开始增大。（上证）