美元不振 人民币走强

王兴

美元不振 人民币走强

2018-02-27  来源： 中国证券报

      2月26日，境内人民币资产“共舞”。股市、债市、商品齐涨，人民币汇率走势同样不弱，人民币对美元即期汇率收盘大涨310基点。市场人士表示，由于美联储议息临近，美元未必会进一步走弱，但仍缺乏大幅上行动力，人民币汇率面临的外部压力有限，经济基本面向好、汇率预期趋稳也支持人民币汇率保持稳定；在经历年初较快升值后，预计未来人民币汇率双向浮动弹性将增强。

　　结汇增加 美元走弱

　　2月26日，境内银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价设在6.3378元，较上一日调升104基点，为连续第二日调高。

　　市场汇率方面，人民币对美元即期询价交易高开高走，临近日间交易结束时，汇价涨幅进一步扩大，最终16时30分收盘价报6.3070元，较前值上涨310基点。进入夜盘，人民币汇率转为震荡，截至18时30分报6.3050元。香港市场上，离岸人民币延续春节后上行姿态，开盘后汇价一路走高，截至北京时间18时30分，报6.3015元，较前收盘价涨250基点。

　　市场人士表示，随着假期因素消退，外汇市场成交趋于活跃，客盘结汇需求增加，为人民币汇率提供上行动力。同时，近几日美元重现调整，也刺激人民币对美元走高。春节长假期间，海外市场上美元指数先抑后扬，但最近在90关口附近重新遇阻。26日亚洲交易时段，美元指数跌至89.5附近。

　　双向浮动格局将延续

　　去年12月中旬以来，主要受到美元持续走弱及前期挤压结售汇需求释放的推动，人民币对美元从6.6元附近一路升至最高6.2元，累计升值幅度较大，单边走势较为明显。随着最近美元企稳、结汇需求在春节长假前收敛，人民币汇率走势开始展现出更多的双向浮动特征。

　　分析人士认为，未来美元波动对人民币汇率走势仍有重要影响。对于美元，市场看空情绪在减弱，但普遍不认为美元存在大幅走强的空间。

　　申万宏源证券指出，由于欧央行年内边际紧缩的潜在可能性已经被市场充分预期，美国2018年财政扩张前景已经有所体现，未来进一步扩张前景仍不确定。加之通胀预期难以持续上行，预计未来一段时间，美国、德国等发达经济体长期国债收益率难以进一步趋势性上行，或在当前水平附近徘徊；美元指数、欧元兑美元汇率等也将在当前水平附近震荡，缺乏趋势，不宜过度期待美元指数进一步下行。

　　中金公司称，美元目前尽管处于偏弱格局，但美国国债和海外国债利差的持续扩大最终会对弱美元这一逻辑构成挑战。在未来的某个时刻，市场可能会重新意识到美元不应该这么疲弱，从而触动美元触底反弹。

　　招商证券指出，短期内通胀压力显现、加息预期升温仍是美元指数的重要支撑，但美国政府财政刺激所带来的经常项目逆差与财政赤字压力仍将在较长时间内成为美元指数进一步大幅走强的掣肘。

　　总的来看，在经历过去持续调整后，市场对美元上行空间并不太乐观，再考虑到我国经济基本面有韧性、人民币汇率预期稳定，有助于人民币汇率继续保持平稳运行，预计未来人民币汇率双向浮动格局将延续。







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