这家成立不到14年的车企 超越百年福特

王兴

来源：每日经济新闻

2017年04月04日



本周一（4月3日）美股收盘时刻，汽车行业正悄悄迎来一次历史性的拐点。电动汽车制造商特斯拉在市值上超过了百年老店福特，成为美国市值第二高的汽车制造商。

　　特斯拉股价周一全天上涨7.27%，报收于298.52美元，并一度冲到299美元高点。周一收盘后，特斯拉市值达到了486.3亿美元，超过了福特的454.7亿美元。

特斯拉下一个需要超越的目标将是龙头老大通用汽车，其市值约为520亿美元。两者之间相差约34亿美元。

　　13年未盈利，股价飙涨缓解资金面压力

　　在特斯拉高市值的光环背后，是一场风险极高的赌博。特斯拉成立13年以来还未实现盈利，深陷巨额债务，并在去年仅仅交付7.6万辆汽车。特斯拉重金押注的无人驾驶技术尚未通过时间考验，并且引发了社会公众对安全的担忧。

　　Market Watch网站报道，福特方面就录制视频，向特斯拉的无人驾驶汽车提出了一个尖锐的问题，“在你们的设计理念中，遇到事故时率先保障乘客还是行人的安全？”

　　所以在4月2日上周日，一个既没有股市交易也不是一季度财报披露的时间段，特斯拉官方才迫不及待地披露了2017年一季度汽车交付量上升的利好消息。

　　特斯拉在周日表示，该公司第一季度电动车的交付总量同比增长69%，达到创纪录的2.5万辆，超出市场分析师此前的预期。彭博社的统计数据显示，市场分析师此前平均预计，特斯拉第一季度电动车的交付总量为2.42万辆。

　　利好消息果然刺激了特斯拉股价大涨。特斯拉股价在去年累计上涨了23.1%。至本周一收盘，特斯拉的股价在今年已累计上涨了36.9%。

　　特斯拉创始人马斯克周忍不住股价上涨的激动心情，发推特讽刺做空者，“Shortville（卖空谷）出现暴风雨天气。”这个推文暗指特斯拉股价的飙升让股票做空者损失惨重。

　　根据FactSet提供的统计数据，约有3100万股特斯拉股票处于卖空状态，占到公司总股本的大约19%。

　　看好无人驾驶市场，腾讯入股特斯拉

　　2017年是特斯拉发展的关键一年，因为该公司首款量产、廉价版电动车Model 3将开始投产。中国互联网巨头腾讯选择在这个时间点参股特斯拉，显然也是看好无人驾驶汽车未来的前景。

　　根据特斯拉在上周初提交给美国证券交易委员会的文件显示，腾讯今年3月斥资17.8亿美元在公开市场买入特斯拉5%的股权。

　　特斯拉提交的文件显示，今年3月17日，腾讯通过旗下黄河投资（Huang River Investment Limited）以17.78亿美元在公开市场收购了特斯拉816.75万股股票，占股5%。

　　腾讯现已成为特斯拉第五大股东，马斯克上周二曾发布推文称，“很高兴腾讯能够成为特斯拉的投资人和顾问。”但马斯克并未透露他所指的“顾问”的含义。

　　汽车行业迎来“改朝换代”？

　　有汽车业人士认为，特斯拉市值变化反映出市场愈加相信电动机终将取代内燃机，成为汽车动力的主要来源。上世纪80年代，日本车企削弱了美国传统车企的影响力，而当下这些传统车企又将面临硅谷科技势力的挑战。

　　福特的Model T车型曾经引领了一个时代，向广大中产阶级提供了能消费得起的汽车。马斯克希望Model 3车型也能成为一个划时代产物。这款外形靓丽的高科技汽车售价为3.5万美元，充一次电差不多可以从纽约开到华盛顿。

　　特斯拉这样的互联网时代新锐，和历史悠久的传统车企相比，有着截然不同的生命周期和盈利模式。

　　福特的年营收是特斯拉的20多倍，利润几十亿美元，每年销售数百万辆汽车。特斯拉虽尚未实现盈利，但占据着技术制高点。福特在马克-菲尔兹（Mark Fields）领导下一直希望未来向无人驾驶领域转型，但目前看来困难重重。

　　马克-菲尔兹（Mark Fields）自2014年出任福特首席执行官以来，该公司的业绩主要受益于强劲的卡车需求，但却一直难以说服投资者向未来转型。菲尔兹提出的改革在很大程度上受到福特百年经营模式的掣肘，要改变这一现状成本太高。

　　福特预计2017年业绩走低，这进一步证实华尔街的观点，传统车企容易受到行业大起大落周期的影响。

　　福特现在的市值与2010年末相差无几，约为400亿美元；而那个时候特斯拉的市值低于20亿美元。福特的股价自那时开始波动，而特斯拉股价一直稳步上扬。自去年11月收购太阳能设备制造商SolarCity后，特斯拉股价涨幅超过50%。

　　摩根士丹利分析师亚当-乔纳斯（Adam Jonas）仍将特斯拉的目标股价定为305美元，预计未来汽车所提供的打车服务或将提高其价值。乔纳斯表示：“在基于应用的按需用车服务商业化方面，特斯拉具有得天独厚的优势。”

　　不过，老一辈的传统汽车业人士并不这样认为。

　　密歇根州迪尔伯恩汽车研究中心名誉主席大卫-柯勒（David Cole）表示：“特斯拉的市值炒作是基于未来的梦想，而不是现实情况。”