油价为何可能永远回不到100美元了？

王兴

来源： FX168

2017年02月23日

过去两年左右时间内原油市场一直被挥之不去的全球原油过剩局面“苦苦折磨”。

　　根据一名行业专家，过去两年左右时间内原油市场一直被挥之不去的全球原油过剩局面“苦苦折磨”，而这种现象可能永远不会真正得到消除。

　　石油巨头——英国石油公司（BP）首席经济学家Spencer Dale指出，全球原油市场受到充裕原油的冲击，这将在未来几十年内都对行业施加压力。

　　如下图所示，BP预计，从技术层面而言，全球剩余可采石油资源达到约2.5万亿桶，足以覆盖到2050年的全球所有原油需求。

Dale周三在伦敦召开的国际石油周（International Petroleum Week）向与会者展示BP 2017年能源前景时说道：“这是我的‘杀手级图表（Killer Chart）’。这张图非常简单，非常直观，但说服力非常强。”

　　他补充道：“对于我来说，这越发说明，从技术层面看一些可采石油资源可能永远不会被开采完，就是有这么多的原油。为何这一点至关重要？因为它可能深深地改变原油市场的本质。”

　　在Dale看来，在面对这一“可怕的”供应前景时，原油市场可能看到一些主要玩家采取更多重量级行动。

　　他解释称，原油市场面临的最大风险之一就是，低成本产出商面对原油过剩局面将如何做出回应。


　　在当前市场中，这些低成本产出商能够“限量”供应，因为他们没有需要立即支付的大额费用。这意味着，他们可能会等待一天或者一个月以生产更多原油，以更好适应交易环境——这也暗示，油价需要升至具有充足吸引力的价位。当前油位于50美元/桶上方。

　　相反，高成本产出商对获得收益更加敏感，不太可能推迟他们的原油开采行动。Dale称，在原油充足的世界里，低成本产出商可能在产量方面被击败，除非他们改变策略。

　　Dale说道：“我预计，低成本产出商将逐步利用他们的竞争优势，来增加相对于高成本产出商的市场份额。”

　　原油市场在2014年夏季遭到供应过剩的打击，当时油价开始急剧下滑。

　　去年油价崩跌至27美元/桶左右，如今价格翻倍，交投在54美元/桶附近。这主要归因于石油输出国组织（OPEC）13个成员国和11个非OPEC成员国达成减产的协议，以缓解供应过剩的局面。