国美恩仇：“后陈晓”时代路在何方

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国美恩仇：“后陈晓”时代路在何方

来源：新华网 2011年03月10日11:07


“猜中了开头，却猜不到结局。”国美电器控制权之争竟如电影的对白。去年9月28日股东大会上，陈晓成功留任并阻击黄光裕嫡系入阁。那一刻又有谁会想到今日这样的结局：陈晓辞职，张大中接任，邹晓春获任授权代表。国美电器董事会格局大变。

　　过去两日甚嚣尘上的国美电器(0493)主席陈晓离职的传闻终于获得证实，国美电器昨日宣布陈晓辞去公司主席、执行董事职务，大中电器创办人张大中出任公司主席及非执行董事，有关人事变动今日生效。

　　国美昨日还宣布，公司原执行董事孙一丁欲抽出更多时间陪伴其家人而辞任公司执行董事，但会继续留任公司副总裁职务，国美并委任安永会计师事务所前合伙人李港卫担任独立非执行董事。详细

　　陈晓何时决定离开？

　　从去年8月身陷囹圄的国美第一大股东黄光裕与时任国美董事局主席的陈晓“撕破面皮”后，陈晓最终将离开国美的说法就一直没有断过。有消息人士透露，退出是在去年年底陈晓与黄光裕家族达成和解时就做出的承诺，只是要选择“体面”退出的时机，而黄光裕家族也做出了相应承诺。

　　为了证实这种说法，人们把春节前后陈晓的活动拿来作证：春节后陈晓就基本没有到过位于鹏润大厦的国美总部办公室上班；去年末国美内部年会，身为董事局主席的陈晓并没有出席，没有行政职务的黄光裕之妻杜鹃则在会上做了发言。

　　而3月4日香港证监会披露，因杜鹃获得了其控股的Shinning Crown及ShineGroup两家公司的担保，香港高等法院解除了其因回购案而需冻结资产的强制令。2009年8月，香港特区高等法院发出临时强制令，冻结了黄光裕、杜鹃及两人控制的公司相关资产约16.55亿港元。

　　陈晓因何原因退出？

　　陈晓为何退出？“抽出更多时间陪伴家人”岂能成为职业经理人抽身的理由？当初黄光裕对陈晓的指责不外乎三大理由：其一，陈晓收缩经营的战略失误，导致国美在与苏宁的争夺中痛失领头地位；其二，陈晓对国美高层实施“股权激励”是“慷”大股东之“慨”；其三，引进贝恩资本后进一步增资扩股，意在“稀释”第一大股东股权。

　　而“挺陈派”则说，在黄光裕入狱的危局中是陈晓力挽狂澜，其战略思路和种种举措从根本上都是为了让国美摆脱困境。但在黄光裕家族几乎可以和国美划等号的股东结构中，任何有损家族利益的事情，哪怕在表面上有理，也是“无理的”。因此，陈晓退出的理由最终只有一条：做法不符合家族利益。

　　陈晓间接损失过千万

　　国美控制权之争中，陈晓去留一直是焦点问题。对于陈晓的离开，国美大股东黄光裕方面昨天表示，陈晓的离开是双方达成的共识。

　　去年8月份，黄光裕家族提出撤销陈晓董事局主席职务、委任黄家代言人邹晓春、黄燕虹为国美电器执行董事等提议。但同年9月28日，股东票决结果让陈晓得以继续担任国美电器董事会主席。

　　黄光裕方面昨天没有回应，对于陈晓的离开是否给出了补偿。目前，陈晓本人持有国美电器1.25%股权，其女陈叶持有0.42%。按昨天国美电器收盘价2.77港元计算，陈晓持有的股票市值为5.21亿港元。

　　2009年7月7日，国美电器宣布实施股权激励，其中受奖励最多的高管就是陈晓，获得2200万股的期权。按照股权激励方案，以1.9港元为基准，按计划每年7月解冻1/4，4年后全部解冻，这期间股权获得者可以1.9港元购入国美相应的股份，行权时国美股价越高，收益就越大。伴随着陈晓离开，他将无缘国美股权激励，间接损失过千万。

　　由于股权激励实施时间未满2年，陈晓受奖励的股份目前只有1/4完成解冻，如果到今年7月后离开，那么陈晓手中的受奖股票将有1100万股得到解冻。去年起国美电器股价基本维持在3港元左右，以1港元为差价来计算，陈晓提前离开至少损失了近600万港元。

　　对于陈晓离开后的去向，有消息称自春节之后，陈晓一直在上海开始展开一项全新的事业，进军中国家居用品、饰品连锁零售行业。详细
“后陈晓”国美走向何方？

　　陈晓走了，张大中走到前台，作为大中电器创造人，张大中一直行事低调，所以他在全国媒体视线中并没有特别“印记”。不过，据一位熟悉国美的人士说，其实从“黄陈之争”结局中已经可以判断，未来继任者不过是“影子内阁”，真正操控大权的是杜鹃。

　　“后陈晓时代”的国美，收缩战略会不会发生变化？3月8日，国美副总李俊涛在出席2011年厨卫家电战略研讨会时强调，2011年公司内部确定的开店目标是新增400家，门店数量达到1800家。而去年的5年规划提出，到2014年，国美的门店数量将拓展到2000家。从“减速”到重新“提速”，面对天时、地利、人和都已时过境迁的局面，国美未来走向将存在许多不确定因素。国美经营班子会不会推倒“多米诺骨牌”？

　　国美经营班子会不会推倒“多米诺骨牌”？近年来，国美形成了比较清晰的班底轮廓。去年“陈黄”内战时，副总裁孙一丁、牟贵先、何阳青、李俊涛，以及财务总监方巍等5位高管都表示了相同态度：“陈总离开，我们将看不到国美的未来，只能选择离开。”

　　而去年8月，黄光裕提出的5项动议中就包括免去孙一丁执行董事但保留行政副总裁职务一项。昨天，黄光裕的动议得到确认。那么，国美其他高层会不会也将走人？香港联交所的信息也显露出部分国美高层准备“抽身”的迹象：今年1月12日和13日，孙一丁分别以3.05港元和3.1港元的价格出售股票，其持有的1300万股目前只剩下975万股；而与他同时出售股票的还有国美执行董事、副总裁魏秋立，其持股比例也从最高时的0.12%下降到0.09%。

　　在人事变化中，贝恩资本的态度值得玩味。事实上，自去年7月爆发国美控制权之争后，贝恩资本的态度一直在发生着微妙变化。最初国美发布三季报时称，支持以陈晓为首的国美管理层，并表示要债转股，用投票权支持；然而随着争夺的白热化，贝恩资本董事、总经理竺稼表示未与陈晓利益捆绑，作为公司的股东与大股东黄光裕利益一致。此后随着杜鹃“回家”，其与黄光裕方面的沟通更为频繁。近日，竺稼更急于撇清跟陈晓的关系，表示“陈晓是否离开是他个人的决定”。从昨天的公告可以看出，未来国美第一、第二大股东在高层人事取向上，不会有大争议。详细

　　国美重回扩张之路？

　　张大中接手国美，会怎样影响国美接下来的战略布局？对此，原国美电器决策委员会发展战略研究室主任、现任新日电动车公司副总裁胡刚认为，国美未来的战略不会因为张大中的入主而有太大变化。张大中需要做的就是运用他企业家的视野，沉稳地掌控大局。而国美内部人士表示，国美的战略已经非常清晰。国美集团副总裁李俊涛表示，2011年国美集团将围绕着网络快速有效扩张和持续提高单店经营质量的两大核心战略，进一步推动和完善从卖场经营向商品经营的转变，进一步优化与供应商的战略合作关系。国美集团今年发布新的战略规划称，一年要新开400多家店。

　　细心的人发现，在国美最近公布的战略中，曾经被淡化的网络扩张重新被摆在了提高单店质量之前，重回扩张之路正是黄光裕一贯方针的体现。详细

　　分析：黄光裕地位更巩固

　　受人事变动消息传闻影响，国美股价已经连续两日逆市下跌，昨日收市报2.77元，跌5港仙，跌幅为1.77%，国美股价累计两日跌幅已达6.4%。有分析指出，陈晓的离去显示大股东黄光裕将会巩固其在国美的地位，有助于消除市场不明朗的因素，但由于陈晓去职之后，国美其他的高级管理层也有可能发生人事变动，对国美的经营管理会恐会造成一些影响。