日本政府债台高筑

陈亮911

　　日本新政府一直希望日本央行能够为刺激经济多出一份力。但市场分析人士表示，日本的利率水平再度调降的空间所剩无几，除非日元出现快速升值或债市遭到抛压，日本央行才会再次出手相助。

　　本报讯 就在日本央行即将公布最新的利率决定之前，日本政府昨日提交的新财年财政预算让人大感意外，日本政府债台高筑让市场对日本经济前景感到担忧。与亚太地区其他国家在经济复苏的道路上不断前进相比，日本经济仍“前路茫茫”。

　　政府负债累累

　　日本政府昨日向国会提交的预算文件显示，截至2010财年(2010年4月1日至2011年3月31日)年底，日本公共债务预计将达到973.16万亿日元(约合10.8万亿美元)，相当于每个日本民众背上763万日元的债务。有分析人士表示，2010财年财政预算规模是日本财政史上最大的一次。

　　日本政府大举支出以刺激经济，但经济低迷却导致税收大幅减少，政府不得不增发国债以填补缺口。数据显示，到2009财年末，日本政府的债务将首次突破900万亿日元，而2010财年日本政府的税收总额只有约37.4万亿日元，日本政府的财政状况将进一步恶化。

　　最新一期的《福布斯》对全球多国政府债务规模持续膨胀的问题进行了深度的探讨。与以希腊为代表的欧元区债务问题类似，日本政府的债务问题已经引起多方关注。有分析人士表示，日本的预算赤字不断扩大，其中部分原因就是私营部门的发展持续停滞，使经济增长处在极低的水平，而日本新政府自上台后步履维艰，日本经济正处于危险境地。

　　亚太地区主权评级无近忧

　　日本政府的债务状况令人担忧，但评级机构穆迪昨日公布的报道显示，全球经济在金融危机之后逐渐回稳，亚太地区主权评级应可抵御经济复苏过程中所产生的经济风险，亚太地区的经济增长潜力依然强劲。

　　报告显示，去年亚太地区的评级趋势多属正面，并无任何政府因为金融危机而遭到降低评级。其中，去年印度尼西亚和菲律宾的主权评级已分别提升至“Ba2”和“Ba3”。穆迪亚洲主权信用分析师拜恩表示，过去数年亚太地区各国政府的债务累积规模相对适度，成为支撑评级的主要原因。

　　据悉，另一评级机构恵誉于昨日将印度尼西亚的长期外币和本币信用评级由“BB”上调至“BB+”，原因就是该国政府的公共财政状况持续改善。

　　除此之外，穆迪预计今年亚太地区国内生产总值(GDP)增速，有望由去年的1.2%上升至4.9%。如果不把日本计算在内，亚太地区今年的经济增长速度有望达到6.6%。而今年亚太地区经济可能面临的风险包括出口的降温和通胀率的回升。

　　日央行难有新动作

　　路透社昨日公布的民意调查结果显示，日本制造业企业的信心指数恢复到了金融危机以来的最高水平，但因为企业对通货紧缩和内需不足心存担忧，总体来说信心仍然脆弱。昨日日本下议院通过政府之前提出的7.2万亿日元的新经济刺激措施追加预算，该预算案预计将于28日在上议院获得批准。有分析人士表示，该法案的颁布将使首相鸠山由纪夫政府获得喘息的机会。

　　而日本央行昨日开始了为期两天的货币政策会议，迫于日本政府的压力，日本央行此前多次向市场注资，以刺激经济复苏。市场人士普遍预计，日央行将会维持基准利率在接近零的水平不变。

　　与美联储一直被市场批评为救市动作太多相反，日本新政府一直希望日本央行能够为刺激经济多出一份力。但有分析人士表示，日本的利率水平被再度调降的空间所剩无几，在日元出现快速升值或债市遭到抛压导致政府再次施压时，日本央行才会再次“出招”。

　　与日本同属亚洲的印度，加息预期却不断升温。有分析人士表示，本周印度央行就可能开始加息以应对通货膨胀。就算此次印度央行继续按兵不动，但在未来两个月内也势必会加息。当前印度股市的平均市盈率已经过高，印度股市恐将面临压力。