快递加盟制之辩：只要牛干活 不让牛吃草

王兴

来源：证券时报

2017年02月21日

如果说2016年是中国快递企业上市元年，那么2017年将迎来中国快递行业的洗牌年，刚刚登陆资本市场的快递企业将面临压力与机遇并存的局面。

　　业绩喜人

　　2016年，对于国内快递行业而言是非常重要的一年。在这一年，除中通快递选择赴美IPO以外，圆通借壳大杨创世、顺丰快递借壳鼎泰新材、申通快递借壳艾迪西、韵达快递借壳新海股份。今年1月2日，苏宁云商刚刚宣布将受让天天快递全部股权。

　　在借壳上市的同时，相关快递公司也纷纷给出了业绩承诺。例如，圆通速递承诺2016-2018年度扣非后净利润分别不低于11亿元、13.3亿元、15.5亿元；顺丰承诺2016年度至2018年度扣非后净利润分别不低于21.8亿元、28亿元和34.8亿元。

　　“相关快递公司在借壳上市时都存在较高的业绩对赌条款，或许正是因为如此，才会导致压缩部分加盟商的网点成本开支，并导致一线网点频频曝出问题。”有市场分析人士认为。

　　不过，国内知名快递行业专家赵小敏告诉证券时报·e公司记者，这些快递公司在上市时做出的业绩承诺较保守，按照现在的经营模式和经营规模来看，兑现业绩承诺还是有保证的。所以说在借壳上市时做出的业绩承诺，并非是近期快递企业不断出现问题的关键所在。

　　受益于电商对快递行业的推动，几家快递行业在2016年的成绩较为喜人。例如，圆通速递预计2016年实现净利润13.5亿元至14.5亿元；申通快递预计2016年净利润为12.38亿元至12.51亿元；被顺丰快递借壳的鼎泰新材预计2016年净利润40.5亿元至43.4亿元；韵达股份预计2016年实现净利润11.6亿元至12.2亿元。

　　“虽然快递类上市公司2016年业绩普遍不俗，但是实际上国内快递行业的超高速成长在2015年已经结束，整个快递行业在2016年的增长速度已有所放缓。”赵小敏也提醒说，通达系快递上市公司对于电商业务的依赖度平均在75%左右，最高者甚至达到85%。在人口红利和电商红利双双结束的背景下，依靠以往那种简单而粗犷的经营模式显然已经不能适应新的市场环境。相关快递类上市公司能否根据宏观政策来规划好企业未来的发展路径，将显得尤其关键。

　　加盟制之辩

　　据了解，国内快递行业的三通一达都以加盟制为主，直营为辅；陆运为主，航空为辅。近期，在相关快递公司不断曝出各种负面消息之后，快递行业的加盟制也开始饱受诟病。

　　在业务量没有大幅增加、竞争越来越激烈、人工费用却在不断增长的背景下，不论是加盟商还是基层网点经营者都面临着非常大的资金压力。但是一个不容忽视的现实问题是，加盟商不具备融资能力。一些快递加盟商和基层网点经营者就开始变得不堪重负，拖欠工人工资、经营者跑路、快件积压等现象就自然会频频发生。

　　“实际上加盟制并没有问题，问题是在于要对加盟制进行升级优化，要有新的加盟模式，并不能简单地将问题归结于加盟制。”赵小敏表示，目前，快递公司与加盟商之间就是一种简单、松散式的加盟关系，虽然相关快递企业实现了上市的目标，但是相关加盟商和基层网点不但没能从中分享到红利，相反却在承受着更大的压力。只要牛儿干活，不让牛儿吃草，必然会出现问题。

　　“只有让双方成为利益的共同体，大家才能心往一处想，劲往一处使，实现利益的共赢。”赵小敏说。

　　行业洗牌将至

　　据了解，最近几年，受益于电商行业的快递发展和智能手机的普及，国内快递行业发展速度非常快。目前国内大大小小的快递企业超过2万家。一方面，以圆通速递、申通快递和韵达股份等为代表的通达系快递企业要面临内部的竞争；另一方面，国有快递公司、二线民营快递公司以及电商自有快递公司的挑战也越来越大。

　　“快递行业的洗牌不可避免，目前拥有全国性网络的快递公司只有十几家，未来经过洗牌之后应该降低至7至8家左右。”赵小敏认为，快递行业的洗牌主要包括上下游企业的并购重组、加盟模式的变化、团队的整合优化、原有运转模式的本地化运作等。对于刚刚登陆资本市场的快递企业而言，将面临压力与机遇并存的局面。