日本为何超中国成美国最大债主？

maria0203

2010年10月18日

据美国财政部公布的数据显示，今年以来日本已累计购买了553亿美元美国国债，增持幅度达7.2%，日本目前持有的美国国债总额已达8210亿美元。日本由此超过中国成为美国国债的最大持有国，为2008年8月以来的首次。

    日本新华侨报称日本超过中国成为美国的最大债主，并不令人意外。众所周知，日本当前面临日元升值和国内通货紧缩的巨大压力。外汇储备是国家保持国际收支稳定的手段，所以份额是一定要保持的。那么，放在那里不动会造成通货紧缩和购买力下降。于是，放到国际市场上使其增值成了必要选择，而国际市场上，一般来讲，很少有比美国国债更安全，更适合，更大份额的投资品。毕竟美国是世界经济的老大，在经济实力上有着无可比拟的优势。《日本经济新闻》援引一份政府文件报道说，日本公共养老基金计划从明年夏季开始将新兴市场作为投资对象，将重点买进以巴西、俄罗斯、印度和中国为代表的金砖四国股票，由此可见日本政府这种“增值需求”，也正在力求增值多元化。

    对于日本来讲，购买美国国债，还有一些其它方面的考量。我们知道，日本和美国是“军事同盟”、“亲密盟友”，美国对日本政府的决策有着重要的影响。持有他国的国债，也是一种政治交易的必要。就如同汇率一般，是政治博弈在金融方面的表现。为了应对可能会发生的经济衰退，美国刻意将美元贬值，同时，欧洲又出现了主权债务危机，欧元也大幅贬值。金融危机的持续，使美国和欧洲的国内消费低迷，它们都想通过货币贬值来提高出口的竞争力，尽快使经济复苏，所以，美元和欧元这两种主要世界货币的贬值，使日元承受了升值的压力。日本为了避免美国的贸易保护主义政策，以及外交压力，大量购买美国国债，是一个较为现实的利益选择。

    日本可以放心的购买的美国国债，也是基于对“同盟国”的信任，至少和其它非美国盟国来讲不用担心国家信用问题。购买美国国债是一种“帮助”美国的行为，必然有利于两国关系的发展进步，有利于美国应对经济衰退，某种意义上，美国经济提振了消费者消费信心与力度增加，会促使美国增加进口，对日本也是有利的。不过任何事情都有两面性，大量美元回笼美国，会压低美元汇率，结果是大量美元又流出美国，又会成为日元、欧元、人民币等升值的压力。或许，这也是美国应对经济衰退的策略。通过压力或手段使他国币值升值，以促使本国出口量增加，从而提振本国经济，这是美国惯用的手法，当年美国逼迫日元升值，和日本签订“广场协议”，就是一个鲜明的例子。美国控制着“印钞机”，只要开足马力大量印刷，就能轻而易举的达到贬值的目的，况且，美国在货币基金组织和世界银行有着绝对的话语权。因而，购买美国国债也要考虑到两面性。