六家外资PE火线“抢滩”中国浦东

顾汉现

六家外资PE火线“抢滩”中国浦东


2009年08月19日01:42


政策困境仍待解，“期待未来有些特批政策能在中国浦东先行先试”






　　虽然外资PE纷纷进军中国，但是仍然面临诸多政策束缚。 CFP 资料

　　外资私募股权投资公司（PE）抢滩浦东的行动已至白热化。短短不到一周，已经有六家外资或合资私募股权投资管理公司或宣布或即将登陆浦东。

　　里昂证券昨日宣布，已于09-8月17日与上海国盛（集团）有限公司（下称“国盛集团”）签订合作谅解备忘录，共同在上海浦东设立资产管理公司，并发起设立一只总规模为100亿元的人民币私募股权基金。这是第一家由上海大型国有企业与著名外资投资集团在沪成立的中外合资股权投资基金管理公司，也是短短几日内由国际投资机构宣布在上海浦东即将发起的第三只人民币私募股权基金（下称人民币基金）。

　　外资PE的热情

　　据悉，里昂证券和国盛集团将共同成为最新设立的资产管理公司并列第一大股东，随后该公司将发起设立一只规模为100亿元的人民币基金，计划投资于可再生资源、绿色环境、消费行业等，并将优先考虑投资有助于上海市或与上海市发展相关的项目。

　　此外，普凯基金合伙人姚继平昨日也向早报记者证实，其全资子公司——普凯股权投资管理（上海）有限公司设立申请已被批准，并计划设立两只人民币基金，分别是募资目标为7亿-10亿元人民币的房地产投资基金和5亿-10亿元人民币的成长型投资基金。

　　此前的09-8月14日，全球顶级PE巨头百仕通集团宣布，将在浦东设立其首只地区性人民币基金——百仕通中华发展投资基金，募集资金约50亿元。

　　8月17日，来自香港的第一东方投资集团正式宣布，其获准在上海设立全资子公司——第一东方（上海）股权投资管理有限公司，该公司将管理三只计划在12个月内募集、规模均为20亿元的人民币基金。

　　此外，来自上海工商局网站的信息显示，截至昨日，德丰杰龙脉（上海）股权投资管理有限公司的申报已被核准，而中启东（上海）股权投资管理有限公司的申报尚在审查中，“这两家公司得申请很快都将获准，并均计划设立人民币基金。”知情人士透露。

　　上述知情人士同时透露，目前诸多国际私募股权投资基金“大牌”，如凯雷和KKR等，都在就设立股权投资管理公司并发起人民币基金等事宜与上海市有关部门积极磋商之中。

　　“期待浦东特批政策”

　　“除里昂以外，其他五家外资PE均是以外资独资的形式设立股权投资管理公司。”知情人士昨日透露，按照目前现有的法律法规，对于外商独资发起设立人民币基金尚有种种限制，“我们期待未来有一些特批的政策在浦东先行先试。”

　　特批，正是外资PE青睐浦东的原因之一。早在今年6月，浦东便下发《上海市浦东新区设立外商投资股权投资管理企业试行办法》，允许外资PE在浦东以股权投资管理企业形式设立子公司，并给予一定优惠政策。

　　“外资PE希望所设立的人民币基金，在投资的时候不按照外资来审批和对待，对这个问题我们也正采取积极态度，进行研究。”日前，国家发改委财金司副司长曹文炼在公开场合回应外资PE的要求。私募股权基金规定草案眼下已上报国务院。

　　外资PE的资金难题

　　可见的是，由于国内诸多政策对外商独资企业的限制，外资PE在中国投资时无疑将受到诸多束缚。

　　对外资PE而言，更为关键的难题是，按行业惯例，普通合伙人（GP）需要在一只基金中投入一定比例的资金，以作为对其他合伙人的信心保证。也就是说，除里昂证券以外，上述5家以独资形式在浦东成立管理公司的外资PE，均要投入占募资总额1%～5%的资金。但这却受限制于外管局142号文第三条的规定——外商投资企业结汇所得的人民币资金不得用于境内股权投资。

　　此前，中国上海市金融办主任方星海提出四项上海先行先试的建议：外资PE可投资旗下管理的基金；外资PE可以合伙人制形式设立；外方出资在20%内的基金，可视为内资基金；参照QFII制度，设立类似的QFLP（合作境外有限合伙人）制度，通过批准额度的方式，允许国际LP投资中国股权投资基金。

　　上海思路

　　创业板带给上海的五大机遇

　　郑彦

　　创业板即将推出，对于资本市场而言，无疑是件大事。对上海而言，创业板又会带来什么样的机遇，我们又如何把握这些机遇？

　　第一，加快高新技术产业化进程的机遇。高新技术产业化已经成为增强上海先进制造业发展后劲、进行新一轮产业结构调整的重要举措。当前上海高新技术产业化面临的突出瓶颈是融资难，政府财政支持总体有限，社会资本缺乏进入平台，许多技术研发因资金不足难以开展，技术成果因资金缺乏无法产业化。创业板的推出，将为上海高新技术产业化提供重要的融资渠道，吸引、集聚社会资金进入高新技术产业化领域，加速高新技术成果转化，加快上海高新技术产业化进程。

　　第二，推动创新型企业成长的机遇。上海科研实力较强，有数量众多的创新型企业，许多企业拥有世界领先甚至首创的核心技术，但由于缺乏足够资金支持，企业成长不快，缺乏具有国际竞争力和产业带动力的创新型企业集群。创业板的推出，将为上海创新型企业提供除主板之外的又一重要融资平台。要抓紧分批分类梳理符合创业板上市条件的创新型企业名单，建立公共服务平台开展企业上市预培育，争取每年推动10家左右的创新型企业在创业板改制上市。

　　第三，加速民营经济发展的机遇。当前，民营经济已经成为国内经济发展的生力军。而上海的民营经济发展总体滞后，多年来主要靠国资、外资打天下，这已经成为未来上海发展的重要潜在制约因素。创业板的推出，将为上海加快民营经济发展，提高民营经济比重提供重要契机。要鼓励民营企业开展技术创新，改变过去那种视民营企业=中小企业的观念，推动民营经济在创业板上市，扶持、培育一批具备国际竞争力的本土民营企业。

　　第四，集聚风险资本，打造PE中心的机遇。风险投资的运作依托和服务于实体经济，是金融创新与实体经济有效结合的重要途径。上海有很多具备投资价值的企业，创业板的推出，将有助于上海吸引国际风险投资落户，实现金融资本和产业资本的有机结合。要加大力度集聚国内外私人股权投资基金和专业PE人才，建立与国际通行规则相衔接的金融人才激励、开发机制等制度，把上海打造成中国的PE中心，加快上海国际金融中心建设。

　　第五，完善多层次资本市场的机遇。创业板的推出，也是完善多层次资本市场的重要举措。要以创业板推出为契机，加快推进主板、中小板、创业板、柜台交易等多层次资本市场建设，尽快建立不同资本市场间的转板机制。(东方早报等  杜琴庆  张玉)