日本股市或许不再一味与日元背道而驰

王兴

来源：新浪财经

2017年03月17日



新浪美股讯 北京时间17日彭博称，日元向东，日本股市必然向西。

　　多年来，这对于投资者一直就是至理名言，而且大多数时候的确成立。由于日元价值对日本制造商利润的影响，日元兑美元汇率下降往往会推动诸如丰田汽车(113.24, 0.00, 0.00%)等日本公司的股价上扬，反之亦然。

　　而如今，我们或将迎来一种新的叙事方式。一些分析师认为，日本国内经济和公司治理层面相当程度的改善，或可使日本股市的涨跌摆脱汇率的束缚，只要日元汇率的波幅不是太大。虽说安倍经济政策迄今未能实现预期目标，但是在一切表象之下，日本经济实际上在稳步增长，各项改革也正在日益引起关注。

　　“许多市场观察家相信，日本股市上行空间必将有限，除非日元兑美元汇率走弱，但是在我们看来，股市与日元脱钩的可能性正在不断加大，”三菱日联摩根士丹利(46.33, 0.48, 1.05%)证券首席股票策略师Chisato Haganuma在本周的报告中说。

　　高盛(248.22, 1.44, 0.58%)驻东京首席日本股票策略师Kathy Matsui说，日本目前正处于“过渡期”，国内消费形势喜人，占GDP比例已经超过55%，稳定的就业增长为此作出了重要贡献，目前就业率已经创出1990年代以来的最高水平。“如今内需已经开始与出口并驾齐驱。”

　　Matsui早在去年12月就已预言日本股市与日元汇率之间的负关联会有所减弱，而今所料情景已经显现，今年迄今为止，日元和东证指数皆上涨了大约3%。