美股评论：市场见顶七凶兆

王兴

美股评论：市场见顶七凶兆

2014年03月10日 22:28  新浪财经

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　　导读：MarketWatch专栏作家辛西尔(Michael Sincere)撰文指出，14-3月4日后可能是牛市最后疯狂阶段的开始，顶部将会迅速到来，这是为一系列迹象所预报了的。

　　以下即辛西尔的评论文章全文：

　　请记住2014年3月4日这个特殊的日子，在未来的华尔街历史将记载，即将迎来五周岁生日的当前牛市，其终结的重大先兆正是这一天出现的。

　　3月4日，道琼斯(16348.33, -104.39, -0.63%)工业平均指数上涨了227点，而原因就是有报道称，俄国军队正在从乌克兰边境后撤。这一消息点燃了市场上的火苗，这只能说市场已经进入了疯癫状态，随便什么都能够推动股价上涨了。

　　在1960年代晚期的市场上，人们的宠儿是所谓“漂亮50”，而在今天的市场上，我们也有自己的“新新宝贝”，比如Facebook(71.47, 1.67, 2.39%)(FB)、特斯拉(237.21, -9.00, -3.66%)汽车(TSLA)和Chipotle Mexican Grill(CMG)。

　　市场还能涨得更高吗？投资者大声回答，当然可以！——尽管涨得越高，就越危险。太多的时候，牛市走到了最后阶段，市场都会将自己从现实中抽离出来，仿佛已经登上了另外一个星球。

　　其实，警报已经无处不在了：

　　1. 散户投资者将资金倾入股票共同基金。由于许多人都害怕错过牛市的第六个年头，市场上发生了几乎可以用买进恐慌来形容的情势。尽管发狂的劲头还比不上1999年，但现实不折不扣就是，市场的啦啦队已经全都回来了，支持着自己的股票和基金一路走高——就像以前每一次崩盘或者熊市到来前那样。

　　2. Investor Intelligence调查令人担忧。这一为大家所密切关注的调查发现，熊派所占比例已经不足20%，为1987年崩盘前夜以来所仅见。

　　3. 情绪指标令人悲观。芝加哥期权交易所波动率指数、看空看涨比，以及其他重要情绪指标都显示，投资者和交易者正变得越来越自鸣得意。显然，市场参与者都相信，最糟糕的情况不会发生，联储或者他们的基金经理人会提供妥善保护。

　　4. 基本面被忽视。显然过高的市盈率没什么，经济的疲软也没什么——当基本面的情况表现得不及预期，只管怪坏天气就好。

　　5. 2008年崩盘正在被忘记。投资者会忘记，但是市场不会。那些不能从过去汲取教训的人，只能从未来的痛苦中补课。

　　6. 纳斯达克(4310.42, -25.80, -0.60%)综合指数在疯涨。纳指近三年的走势图简直是神话一般，3月4日一举攀上了近十四年最高点。光荣时代又回来了。

　　7. 恐惧与贪婪全面接手。当市场已经或者接近达到转折点时，投资者和交易者却在有什么买什么。担心错过机会的恐惧演成了买进恐慌。

　　过去五年当中，我们听到了太多崩盘的预言。结果就是，许多投资者闭上了自己的眼睛，对行情看也不看。谁又能因此指责他们呢？市场不顾所有的警告，还在持续上涨。说到崩盘，其最大特点之一就是无法预测，可是，我们至少可以去判断怎样的市场环境是危险的，比如眼下的就是。

　　就像童话中的皇帝一样，今天的市场其实也是赤条条一丝不挂。目前，许多人都只选择性地看到自己愿意相信的东西。投资者距离深深恐惧的时间已经太遥远，以至于现在很多人都忘记了那是怎样的一种感觉。迟早有一天，买进恐慌会被不惜一切代价退场的恐慌代替。没有人知道大家的想法哪一天会发生那样的一百八十度大转弯，但是那一天的到来是必然的。

　　目前，新兴市场正在陷入深深的麻烦，而乌克兰所发生的事情显然也不会有所帮助。不过，若干大券商公司的首席执行官们都在敦促投资者买进新兴市场，因为后者是如此“廉价”。错了，这些教育良好的推销员又一次错了。新兴市场的复苏固然是早晚的事，但绝对不会很快。在这样的时候怂恿投资者去抄底，这是可耻的。

　　现在我们正处在癫狂中，就意味着市场完全可能在传言、希望和贪婪中继续走高一段时间。想要作壁上观，静待市场顶部出现，那真是需要铁的纪律。可是，如果你选错了时间(其实大多数人就是如此)，想要捕获那最后的5%，也可能会让你付出惨痛的代价。最终一日就要到来，我们必须对波动心中有数。

　　当然，在其他人看上去都在赚钱的时候，坚持不入场并不容易。尽管许多投资者都在期盼着今年再来个30%，但是显然另外一种可能性来得更大。不错，在癫狂阶段，任何事都有可能发生，但是时间在一分一秒过去，炸弹也在倒计时。

　　研究过市场历史的人对这些不会感到陌生，因为终结的方式总是一样的。无论你发出多少警告，无论你怎样苦口婆心地劝告大家不要投机，却总是没有几个人听你的话，而等到他们听了，往往也就迟了。(子衿)