资本之王大卫•鲁宾斯坦，从未上过金融课

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资本之王，从未上过金融课

2012年11月6日　　来源：《环球人物》　　作者：海米

红领带、白衬衫、一副考究的玳瑁眼镜、一脸不苟言笑的表情——大卫•鲁宾斯坦每次都以低调、沉稳的形象出现在公共场合。作为世界七大私募股权公司之一——凯雷投资集团（以下简称凯雷）的创始人兼首席执行官，大卫•鲁宾斯坦以19亿美元（1美元约合6.25元人民币）的净资产排名福布斯2012美国富豪榜第250位。凯雷的官方网站显示，截至2011年9月30日，凯雷管理着规模约1480亿美元的资产，拥有89只基金及52只母基金。2011年前9个月，凯雷分给基金投资者的回报超过了150亿美元，鲁宾斯坦也因此获得了1.34亿美元分成及380万美元高管薪酬。然而，为别人提供投资服务而赚钱的鲁宾斯坦却一天金融课程也没有学过，他所有的决策和判断，都是建立在对政治及经济环境的宏观把握之上。

凯雷投资集团（以下简称凯雷）的创始人兼首席执行官大卫•鲁宾斯坦
白宫里吃方便面最多的人
1950年，鲁宾斯坦出生于美国巴尔的摩一个犹太工人家庭，父亲从事邮电行业，母亲是服装销售员。鲁宾斯坦曾经形容自己的家乡是“一个十分封闭的地方”。上中学时，他的同学没想到他日后会成为一个商界领袖，因为他“太害羞了”，“十分没有自信”。1970年，鲁宾斯坦以优异成绩从美国杜克大学毕业，3年后又获得了芝加哥大学法学学位。在芝加哥大学期间，他还在一家法律评论期刊做过编辑。从1973年到1975年，鲁宾斯坦在纽约从事了两年的法律工作，之后便担任了美国参议院司法委员会宪法修正案小组委员会的首席顾问。1977年，年仅27岁的鲁宾斯坦成为卡特总统的国内政策助理。
在白宫，鲁宾斯坦充分展现了犹太人的勤奋天赋。4年里，他没有请过一天假，每天第一个去办公室，最后一个离开，一日三餐就靠白宫内的自动贩卖机解决。据一位当年的同事回忆，鲁宾斯坦是白宫几百位员工中吃方便面最多的一个。
1981年，卡特卸任，鲁宾斯坦也结束了在政府的任职经历，再次回到律师事务所工作。但在内心深处，鲁宾斯坦希望自己成为一个能够做决策的人。有一天，他的一个老朋友——美国万豪集团并购部经理斯蒂芬•诺里斯不请自来，说自己刚辞职，准备创业。鲁宾斯坦问他打算找谁一起干，诺里斯冷静地说：“你。”
事实上，诺里斯深知自己需要一个聪明、坚韧并有良好政界关系的合作伙伴，鲁宾斯坦符合他的一切要求。
政府人脉令事业腾飞
20世纪80年代是公司收购的高潮时期。1987年，鲁宾斯坦、诺里斯以及两个律师朋友威廉•康威和丹尼尔•丹尼罗一起创立了凯雷。最初，他们手里只有由投资者提供的500万美元，其中200万美元用于为期两年的运营，300万美元用于投资。凯雷创立早期运营并不算成功，鲁宾斯坦开始动用自己在华盛顿的人脉，寻找卸任高官加盟。1989年1月，在辞去美国国防部长一职仅6天后，弗兰克•卡卢奇被鲁宾斯坦挖到了凯雷，并于1990年促成了凯雷在国防工业中的一项重大投资——从美国陆军赢得了200亿美元的军火合同，凯雷开始真正起飞。
凯雷收购的第一家公司是一个航空餐饮公司，当时鲁宾斯坦认为它“有一个伟大的管理团队，有万豪的金字招牌，有一个公平的价格”。然而，1991年海湾战争爆发以后，飞机乘客数量骤减，航空公司开始赔钱，飞机上的食物供应也相应减少。不过，战争也让鲁宾斯坦看到了另一层商机：收购那些能从五角大楼拿到订单的公司。整个90年代，凯雷的绝大部分精力都用于此，其中最知名的要数1997年10月，它收购了国防工业公司的股份。2001年，“9•11”事件发生两个星期后，这家公司从五角大楼得到了价值6.65亿美元的“十字军”移动火炮订单。不到一个月，凯雷决定让这家公司上市，一下子挣了近2.4亿美元。又过了几个月，“十字军”移动火炮研制项目被废除，但国防工业公司又拿到了新的订单合同。
可以说，在成立后的最初10多年里，凯雷有着浓厚的“政治色彩”：1993年到2005年间，前美国国务卿詹姆斯•贝克担任过凯雷的资深顾问和合伙人；1998年到2003年间，前总统乔治•布什出任凯雷亚洲顾问委员会主席；2001年到2004年，英国前首相约翰•梅杰也曾担任凯雷欧洲分公司主席。通过这些政要，凯雷成功地在国防、医疗、教育等政府主导领域收购了一系列公司，为客户赢得了丰厚的回报。凯雷也因此在投资界有了“总统俱乐部”之称。
上世纪90年代中期，凯雷筹集资金十分顺利，其基金的投资人包括了美国一些大公司和银行，几年时间里，凯雷管理的资产就从1亿多美元增加到130亿美元。这一切都发生在鲁宾斯坦在宾夕法尼亚的一间办公室内，他认为这间办公室是自己的“幸运屋”，所以尽管后来他在这里会见客人非常不方便，也拒绝搬出来。
转型之路
2001年，一场突如其来的反恐战争又一次改变了凯雷的发展轨迹。“9•11”之后，鲁宾斯坦和凯雷陷入了前所未有的尴尬境地——本•拉登家族是凯雷的投资人，而时任美国总统小布什的父亲老布什此时正在凯雷担任要职！美国国会议员辛西娅•麦金尼找到鲁宾斯坦，毫不客气地指出：“凯雷正在让资本主义蒙羞！”经过痛苦的思想斗争，鲁宾斯坦决心开始一场被称作“伟大试验”的战略转型：让凯雷走向更透明、更专业化的道路。
鲁宾斯坦退回了拉登家族的投资，与美国前政要们解除了雇佣关系。他开始引入商界和金融界最顶级的管理人才，如美国证交会前主席阿瑟•列威特、IBM前董事长与主席路易斯•郭士以及《时代周刊》前总编诺曼•皮尔斯汀。“小布什当选美国总统时我就该意识到，如果他的父亲还在凯雷任职，凯雷将被看做美国政府的代言人。”鲁宾斯坦说，“现在他们都走了，凯雷成了政治色彩最淡的投资集团。”
但是，抛开政府资源后，如何从众多投资集团中脱颖而出，成了困扰鲁宾斯坦的最大难题。按照惯例，私募公司每次只运作一只基金，比如操作一只并购基金或者地产基金。不过，鲁宾斯坦认为这样的办法并不保险，“私募公司应该募集一系列不同主题的基金，尽可能迎合投资者的各种偏好。假设你是一个投资者，我可以对你说：你想投资组合式对冲基金吗？我们有。你想投资亚洲基金吗？我们有。”在鲁宾斯坦的带领下，凯雷的专业团队开始着手同时运作多只基金，目前全球7家最大的私募股权公司虽然采取的都是多基金管理模式，但凯雷的表现最为稳健。自成立以来，凯雷平均年回报率高达31%，而业界的平均水平在15%左右。
不能在中国后悔
鲁宾斯坦堪称“工作狂”，他不打高尔夫，不抽烟喝酒，甚至不吃肉，唯一的休闲和娱乐方式就是看书。他曾经说过：“如果逼我去享受娱乐活动，我会得心脏病而死。”
目前，鲁宾斯坦在凯雷主要负责融资、公司发展和招募员工。他带领着一支18人的队伍，每年花300天在世界各地募集资金。鲁宾斯坦每年都会来中国，他认为，中国现在是世界第二大经济体，未来将成为世界最大经济体，中国不可能没有全球性的私募股权公司。“中国私募会出现3种趋势：西部地区将出现更多的私募股权投资；中国本土私募机构会拥有多只基金；中国本土私募机构将在国外做更多投资。”鲁宾斯坦这样预测。
尽管事业非常成功，但鲁宾斯坦也有遗憾。他和妻子有3个子女，其中一个女婿是脸谱网创始人扎克伯格的高中同学。当年，鲁宾斯坦曾被问及是否有兴趣见见扎克伯格。鲁宾斯坦当时认为，一个哈佛退学生没有多大机会成为另一个比尔•盖茨，于是以没时间为由拒绝了。如今，面对扎克伯格的成就，鲁宾斯坦遗憾地说，这是他“人生犯下的最大错误”。因此，他总是强调，不会再错过中国。
自从2004年在上海开设首个中国大陆办事处后，凯雷一直在稳步发展业务。当然，他对未来也有“清醒”的认识：“在中国，我用募集来的钱投资，用的是当地的人才，赚的钱却拿回了美国。也许有一天，中国政府会醒悟：为什么我需要你帮我管钱呢？我们完全有能力自己管啊。谢谢你，凯雷，我们已经知道怎么做私募投资了，你们可以走了。我想，那时候，就是我卷铺盖走人的时候。”