港媒解读"清算协议":人民币与港人生活愈来愈接近

刘恒宝

2010年07月21日
       香港金融管理局与中国人民银行19日签署修订《清算协议》，为人民币业务在港愈趋普遍，揭开新一页。香港《明报》20日刊发社论文章《人民币与港人生活愈来愈接近》指出，此举不但将有更多人民币产品让市民投资，就促使香港发展成为人民币离岸中心，也跨出重要一步。在人民币自由兑换、迈向国际货币已呈不可逆转之际，港府应该及早研究香港外汇基金增加人民币资产，以因应实际需要。


　　文章摘编如下：

　　修订后的《清算协议》，有一个重大突破，就是不限行业，所有企业都可以在港开设人民币户口，兑换人民币也不设上限；人民币户口可以实现跨行转帐，企业户口也可以转帐至个人户口。这个突破，理论上，一个在港企业，若有人民币户口，有足够资金，征得雇员同意，可以透过银行自动转帐给雇员发人民币为薪金。目前在旅客云集之处，个别商号乐意收人民币，主要方便内地购物、消费，并从中赚汇率差价。由于日常使用人民币仍然极其有限，故此，“以人民币出粮”还是较遥远的事，不过，对于金融机构，《清算协议》所带来突破，却是商机所在。

　　《清算协议》修订之前，在港人民币不可转帐，金融机构不能以中介人身分处理客户的人民币，以致无法提供人民币投资产品的二手市场；修订后，香港就有条件发展人民币投资产品，未来可以像其它投资产品一样，让投资者自由在二手市场买卖。同出粮一样，用人民币在港买股票，可能还是较长远的事，不过，预期一般基金、证券及保险金融机构，会启动开发人民币金融、投资产品，让投资者的人民币存款，有更多投资机会。

　　所以，《清算协议》的修订，将把人民币业务平台推上新台阶，近期，一些银行对此已积极部署，相继推出高息吸收更多人民币存款，看来一场人民币业务大战，争取市场份额的竞争，会在金融机构之间展开，进一步为香港成为人民币离岸中心厚实基础。

　　随着中国经济持续高速发展，人民币俨然成为升值的保证。不过，香港自2004年获准开办人民币业务以来，业务范畴有限，存款亦因每日2万元兑换上限，难以显著增加，到今年5月底，香港人民币存款只有847亿元，与约33,000亿港元存款，比例甚低。有市场人士认为，香港人民币业务要达到一个较具规模的比例，人民币存款与香港存款的比例应增至约10%，以现行规模而言，即人民币存款需达到约3,300亿元。

　　修订后的《清算协议》，可以增加境外人民币资金池的规模，不过，由于个人每日兑换上限并无放宽，只能寄望金融机构推出的人民币产品具吸引力，促使市民加快增加人民币存款作投资之用，资金池才可以较快增长。而兑换上限放宽之日，人民币走出去也就更深化了。

　　中国的资本帐市场仍未开放，香港人民币业务范畴渐次增加，乃国家所定下人民币自由兑换、成为国际货币进程的试点，香港要做的是配合政策，使人民币在境外累积经验。基于中国首要考虑金融安全，人民币业务在港开展步伐，以港人的角度，无疑觉得较缓慢，但是回顾过去数年历程，可以看到人民币借助香港，一步一脚印走出去的足迹。

　　除了每日兑换上限2万元，去年7月，香港获准进行跨境人民币贸易结算，至今年6月，结算总额达236亿元人民币，数字虽然不算多，但是处于上升趋势，例如汇丰亚太区行政总裁王冬胜预期，今年底前经香港进行的贸易结算金额，可累积至近千亿元，未来5年或增至数万亿元人民币。另外，中央于去月已批准把跨境人民币结算境内试点，扩大至20个省份，境外试点亦会扩至所有国家，情况显示人民币在境外的流量会逐步增加，如果香港在有关基建、交收、结算计价等各个范畴安排及操作得当，并改善过程中衍生出来的问题，不但可以为人民币自由兑换累积经验，也可以为香港成为人民币离岸中心逐步建立不可取代的地位。过程虽然漫长，但是到开花结果之日，香港在全球金融整体格局中，就有一席之地。

　　人民币逐步迈向自由兑换，香港参与其事，特区政府对于人民币必然成为国际货币，应该有所领会，然则，香港如何利用地位优势，在人民币升值中得到利益，是政府应该考虑的方向。例如截至5月底，香港外汇基金总额约2.2万亿港元，其中美元国债资产占1457亿美元，基于联系汇率，香港有必要买美债，但是与香港各方面关系更重要的大陆，外汇基金的组合中，却缺少人民币计价的资产，使人感到有点奇怪。

　　人民币已经成为全球亮点，当市民都知道把港元转为人民币存款，收升值之利，或等待人民币投资产品，以赚取更大回报之时，近水楼台的特区政府把人民币资产纳入为外汇基金组合，看来应该引入议事日程了。