中国增持日本国债有助日元升值

南瓜小弟

2010年07月08日

据《日本经济新闻》7月6日报道   中国已经开始扩大对日本国债的投资，今年1至4月份就累计净买入5410亿日元(约合419亿元人民币)。中国大举购买日本国债恰逢人们对欧洲债务危机的担忧日益加剧，今后有可能将庞大的外汇市场用于投资日本国债。预计中国资本对日本国债的影响力也会逐渐增大。

    中国对投资日本证券一度比较消极。2009年中国从日本证券市场卖出800亿日元债券。不过，今年以来中国开始进行大规模的投资。据财务省统计，2005年中国的净买入额曾经达到2538亿日元，创下了历史最高纪录，而今年1至4月份的净买入额已相当于2005年全年的2.1倍。

    中国购买的绝大部分是1年期以内的短期国债，今年前4个月达到5177亿日元，5年和10年期长期国债仅为233亿日元。从4月份单月来看，中国净买入1978亿日元，在全世界仅次于英国。5月份以来中国购买的势头依然不减，并开始逐步增持长期国债。

    可以认为，中国用于购买国债的资金主要来源于急剧扩大的外汇储备。今年3月末中国外汇储备高达24471亿美元。

    2008年秋季国际金融危机爆发，中国政府决定改变美元比重过高的外汇储备结构，实现品种的“多样化”。据说中国提高了欧元的持有比率。不过，今年以来由于欧元急剧贬值，中国的资产似乎也蒙受了损失。市场人士判断，中国正在用新增的外汇储备购买美元和日元债券。

    日本国债主要是在国内消化，尽管发行量很大，但并未对财政造成很大威胁。一旦中国资本的影响力急剧提升，那么从长远来看有可能会对日本的国债市场产生较大影响。有经济学家认为，从中长期来看，中国等亚洲国家的外汇储备盯上日元资产，有可能将助长日元的升值。

    另据法新社东京7月6日报道 日本一官员说，中国今年将其创纪录的日本国债投资增加了一倍以上，在2010年头4个月就买入5410亿日元的日本国债。

    分析人士说，这次增持恰逢欧洲金融危机，可能预示着中国将会把日益扩大的外汇储备更多投入到相对稳定的日本国债中。

    自金融危机以来，中国一直在寻求将其投资多元化，不再过于依赖美元资产。尽管日本的债务总额已经接近国内生产总值的200%，是发达国家中最高的，但外界认为，日本拖欠债务的可能性要低于受到债务打击的希腊或其他欧元区国家。

    由于95%的债券被国内投资者持有，日本国债被认为是相对安全的。但是，日本财务省官员说：“的确，国内投资者是日本国债维持稳定的主要因素，但这些投资者大部分是日本银行，如果银行遇到问题，日本国债市场就不会继续稳定下去。”