91岁的巴菲特作出了什么改变

顾汉现

91岁的巴菲特作出了什么改变

2021年09月06日 08:46 市场资讯  新浪财经

　　来源：国际金融报

　　虽然已经年过90，巴菲特仍对新事物持开放态度，并不断适应新变化。近年来，伯克希尔·哈撒韦对科技股的敞口已增至其投资组合的45%。此外，巴菲特罕见地涉足首次公开发行（IPO）企业投资，特别是在IPO之前的投资。

　　21-8月30日，是“股神”巴菲特91岁生日。去年的这一天，巴菲特宣布了入股五家日本商社的消息。

　　一年过去了，8月31日，据彭博社报道，这项投资大获成功，赚了20亿美元，投资回报率超过30%。

　　投资日企

　　去年20-8月，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司以60亿美元买入伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产、住友商事等日本五大商社的股票。

　　随着大宗商品价格的飙升，伯克希尔·哈撒韦所持有的这五家公司股份的总价值增加了约20亿美元，回报率超过30%，超过了同期东证指数21%的涨幅，而且这一回报率还未计入股息收入。

　　受疫情影响，日本股市从去年开始反弹，日经225指数今年2月达到3万点，为31年来首次。随后开始下跌，东证指数今年迄今的涨幅为8.1%，落后于标普500指数21%的涨幅。

　　分析指出，这些公司的估值低可能是吸引巴菲特入股的原因。去年8月，除了伊藤忠商事以外，其他四家公司的股价都低于账面价值。

　　Dalton Investments表示，日本有许多估值低廉的珍宝，东证指数的预期市盈率为14倍，而标准普尔500指数为21倍。

　　东海东京证券分析师Hideaki Kuribara表示，巴菲特买入的时机不错，预计他会持有很长一段时间。

　　另据《华尔街日报》报道，虽然这五家公司被称为综合商社，但他们更像是投资银行或者私募股权投资公司。西方投行的分析师称，这五家公司越来越像美国的私募股权公司，专注于营业利润，寻找被低估的消费者业务，这些业务即使不能大幅增长，也能提供稳定的现金流。

　　据悉，三菱商事拥有对连锁便利店日本罗森的控股权，并投资于俄罗斯萨哈林岛海域的油气田。此外，其持有三菱汽车1/5的股份，还拥有一个食品业务部门，经营油菜籽、蔬菜干和坚果等商品；伊藤忠在食品、服装等非资源业务扩张最为积极，拥有都乐食品的全球包装食品和亚洲生鲜农产品(5.930, -0.05, -0.84%)业务；丸红拓展美国的汽车零部件销售业务；三井则偏好医疗保健业务，其中，不少领域将来都有可能与巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦开展合作。

　　分析认为，巴菲特成为股东，使伯克希尔·哈撒韦获得这些日本集团收购的大量优质资产，这些资产与伯克希尔·哈撒韦的多样化投资组合可以很好地融合在一起，增加了多种行业的敞口，能够更好抵御市场风险。

　　目前，巴菲特对日本五大商社持股至今没有太大变动（持股变动超过1个百分点需向主管单位呈报），同时，伯克希尔·哈撒韦这一年来对日股并无重大投资（对日企持股超过5%需申报）。

　　策略改变

　　虽然已经年过90，巴菲特仍对新事物持开放态度，并不断适应新变化，在投资策略和风格上作出了许多改变。

　　CFRA Research的伯克希尔·哈撒韦公司分析师Cathy Seifert评价称，如今伯克希尔的股票投资组合比10年或15年前更有活力，他们会尝试一些新经济类股票。

　　十年前，巴菲特的主要持仓股票中，除了IBM以外，几乎没有科技股。而如今，科技股已经成为伯克希尔·哈撒韦投资组合中最主要的持仓板块。

　　根据InsiderScore.com的数据，由于持有大量苹果股票，伯克希尔·哈撒韦对科技股的敞口已增至其投资组合的45%。

　　巴菲特于2016年首次买入苹果，目前持仓市值已超过1200亿美元，成为迄今为止，巴菲特持仓市值最高的一只股票。

　　除了科技股，巴菲特在近几年还罕见地涉足首次公开发行（IPO）企业投资，特别是在IPO之前的投资。巴菲特曾在1956年福特IPO时购入股份，在此后的60多年里，没有再押注IPO企业，并将炒作的IPO股票与试图中奖相提并论。

　　直到2018年的新一轮科技热潮，巴菲特在巴西金融科技公司StoneCo上市后的几天内投资了该公司，随后StoneCo股价超一倍。同年，伯克希尔·哈撒韦入股了印度最大的数字支付初创企业Paytm。

　　去年第三季度，伯克希尔·哈撒韦以IPO价格购买了价值2.5亿美元的美国软件公司Snowflake的股票，在Snowflake上市后，巴菲特又从另一位股东处购买了额外的404万股股份。

　　今年21-6月，伯克希尔·哈撒韦在巴西数字银行Nubank的母公司进行了5亿美元的IPO前投资。

　　此外，伯克希尔·哈撒韦在近几年还退出了一些大型金融投资，包括摩根大通、富国银行和PNC financial。截至6月底，伯克希尔仍持有美国运通和美国银行的大量股份。

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